（300407）4月24日披露2023年年報(bào)。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.01億元?jiǎng)P發(fā)K8平臺(tái)官方，同比增長(zhǎng)4.55%；歸母淨(jìng)利潤9630.73萬元，同比增長(zhǎng)8.22%；扣非淨(jìng)利潤8618.18萬元，同比增長(zhǎng)6.18%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量淨(jìng)額為2.17億元，同比增長(zhǎng)89.02%；報(bào)告期內(nèi)，基本每股收益為0.31元，加權(quán)平均淨(jìng)資產(chǎn)收益率為5.77%。公司2023年年度利潤分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派1.27元（含稅）。

　　以4月23日收盤價(jià)計(jì)算，目前市盈率（TTM）約為23.52倍，市淨(jìng)率（LF）約為1.27倍，市銷率（TTM）約為1.13倍。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，凱發(fā)電氣近三年?duì)I業(yè)總收入復(fù)合增長(zhǎng)率為0.89%，在電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)已披露2023年數(shù)據(jù)的17家公司中排名第14。近三年淨(jìng)利潤復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.18%，排名13/17。

　　年報(bào)顯示，公司自創(chuàng)立以來一直專注于軌道交通牽引供電及其自動(dòng)化領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為電氣化鐵路及城市軌道交通牽引供電系統(tǒng)核心產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及牽引供電系統(tǒng)的咨詢、設(shè)計(jì)、安裝、調(diào)試和服務(wù)業(yè)務(wù)，具備為客戶提供從咨詢?cè)O(shè)計(jì)到交付全套解決方案的能力。

　　分產(chǎn)品來看，2023年公司主營業(yè)務(wù)中凱發(fā)K8國際官網(wǎng)。，接觸網(wǎng)工程收入11.28億元，同比增長(zhǎng)23.76%，佔(zhàn)營業(yè)收入的56.37%；供電及自動(dòng)化系統(tǒng)收入7.35億元，同比增長(zhǎng)4.52%，佔(zhàn)營業(yè)收入的36.75%；軌道交通綜合監(jiān)控及安防收入0.90億元，同比下降67.85%，佔(zhàn)營業(yè)收入的4.50%。

　　截至2023年末，公司員工總數(shù)為1521人，人均創(chuàng)收131.54萬元，人均創(chuàng)利6.33萬元小德偽t2，人均薪酬43.37萬元，較上年同期分別增長(zhǎng)1.80%、5.37%小德偽t2、7.24%。

　　2023年，公司毛利率為26.73%，同比下降1.73個(gè)百分點(diǎn)；淨(jìng)利率為4.62%，較上年同期下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。從單季度指標(biāo)來看小德偽t2，2023年第四季度公司毛利率為27.12%，同比下降4.30個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)；淨(jìng)利率為3.59%，較上年同期下降4.59個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度下降3.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　分產(chǎn)品看，接觸網(wǎng)工程、供電及自動(dòng)化系統(tǒng)、軌道交通綜合監(jiān)控及安防2023年毛利率分別為21.65%凱發(fā)K8平臺(tái)官方、33.67%、35.93%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶合計(jì)銷售金額11.25億元，佔(zhàn)總銷售金額比例為56.22%凱發(fā)K8平臺(tái)官方，公司前五名供應(yīng)商合計(jì)採購金額1.77億元小德偽t2，佔(zhàn)年度採購總額比例為11.56%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年公司加權(quán)平均淨(jìng)資產(chǎn)收益率為5.77%，較上年同期下降0.11個(gè)百分點(diǎn)；公司2023年投入資本回報(bào)率為4.74%，較上年同期下降0.85個(gè)百分點(diǎn)。

　　2023年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流淨(jìng)額為2.17億元?jiǎng)P發(fā)K8平臺(tái)官方，同比增長(zhǎng)89.02%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流淨(jìng)額-1.23億元，同比減少1.26億元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流淨(jìng)額-6398.39萬元，上年同期為-6481.73萬元。

　　營運(yùn)能力方面凱發(fā)K8國際娛樂官網(wǎng)入口，2023年，公司公司總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率為0.67次，上年同期為0.67次（2022年行業(yè)平均值為0.49次，公司位居同行業(yè)5/27）；固定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率為8.10次凱發(fā)K8平臺(tái)官方，上年同期為7.23次（2022年行業(yè)平均值為6.80次凱發(fā)K8國際。，公司位居同行業(yè)14/27）；公司應(yīng)收賬款週轉(zhuǎn)率、存貨週轉(zhuǎn)率分別為2.77次、2.64次。

　　2023年，公司期間費(fèi)用為4.34億元，較上年同期增加4731.80萬元；期間費(fèi)用率為21.68%電子工程，，較上年同期上升1.48個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)19.23%凱發(fā)K8國際首頁，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)15.99%，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)12.45%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降48.59%。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2023年年末，公司應(yīng)收賬款較上年末減少14.61%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重下降5.39個(gè)百分點(diǎn)；存貨較上年末增加18.53%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重上升1.92個(gè)百分點(diǎn)；其他非流動(dòng)資產(chǎn)較上年末增加166.84%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重上升1.16個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)收票據(jù)較上年末增加42.10%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重上升0.94個(gè)百分點(diǎn)。

　　負(fù)債重大變化方面，截至2023年年末，公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債較上年末減少82.09%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重下降3.96個(gè)百分點(diǎn)；合同負(fù)債較上年末增加18.52%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重上升1.52個(gè)百分點(diǎn)；短期借款較上年末減少37.12%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重下降2.47個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)付賬款較上年末增加8.42%，佔(zhàn)公司總資產(chǎn)比重上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　從存貨變動(dòng)來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價(jià)值為6.02億元，佔(zhàn)淨(jìng)資產(chǎn)的33.78%，較上年末增加9404.55萬元。其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為3599.55萬元，計(jì)提比例為5.64%。

　　2023年全年，公司研發(fā)投入金額為1.00億元，同比增長(zhǎng)12.45%；研發(fā)投入佔(zhàn)營業(yè)收入比例為5.01%，相比上年同期上升0.35個(gè)百分點(diǎn)。此外，公司全年研發(fā)投入資本化率為0。

　　在償債能力方面，公司2023年年末資產(chǎn)負(fù)債率為41.62%，相比上年末下降4.39個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為5.27%，相比上年末下降5.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　年報(bào)顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為褚飛、張剛、蔡登明，取代了三季度末的左鈞超、胡學(xué)華、李存義。在具體持股比例上，陳正燦、茅條玉持股有所上升。

　　籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數(shù)為1.71萬戶，較三季度末增長(zhǎng)了55戶，增幅0.32%；戶均持股市值由三季度末的16.12萬元上升至17.54萬元，增幅為8.81%。

　　=總市值/淨(jìng)利潤。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒有實(shí)際意義，往往用市淨(jìng)率或市銷率做參考凱發(fā)K8平臺(tái)官方。

　　文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市淨(jìng)率採用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算小德偽t2小德偽t2。